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提要：
1、短线机会和风险：交易者现况指数为95，“汇金大幅增持7000万股建设银行A股”的消息给市场注入了信心，散户多头情绪提升;基金在持续向好的政策压力下有空翻多迹象，未来基金行为是否空翻多是决定行情能否继续向上的关键因素。
2、中线(1个月)机会和风险：交易者预期指数(1个月)为100，未来一段时间基金会否空翻多是决定行情持续多久的重要因素，12月份市值1700亿的解禁大小非何时开始影响市场走势?是决定行情空间的另一重要因素。
正文(预期和行为分析部份)：
大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：
一、重要信息解读：
A、最新信息
1、汇金二级市场增持建行超过7000万股。
信息点睛：政府试图通过汇金增持行为给市场注入信心。
2、国家统计局局长：稳定股市有助提高消费能力。
信息点睛：高层官员的这一说法表明政府已将股市对于消费的影响提至前所未有的高度，可以预见未来政策将给股市注入更多信心。
3、中国证监会主席助理姜洋、资本市场研究会会长刘鸿儒等权威人士在会上纷纷表示，应尽快推出股指期货。
信息点睛：由于大市处于两年来的相对低位，投资者普遍会将股指期货消息理解为利好。
B、决定中长期预期的信息
1、次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市;GDP连续5个季度下降跌破10%，1个月内两次减息后，中国进入减息周期，宏观调控转向“全力保增长”。
2、未来两年是大非解禁高峰期，已解禁的存量小非超过50%，大小非是重要的做空力量并给交易者带来悲观预期。政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。
3、大市13个月内跌幅超过70%，仍处长期下跌趋势之中。
综合信息点睛：股市的宏观背景不乐观，上市公司盈利下滑预期和对利好政策出台的预期交织，大小非减持压力将持续至2010年，基本面信息显示未来1年市场走势不容乐观。短、中期内，累计超过70%的下跌幅度和不断推出的利好政策是交易者期待阶段性反弹的理由。
二、交易者行为
大小非：11月份大宗交易平台一改前两月的颓势，成交量、成交金额大幅增长。根据wind统计，11月份大宗交易平台共发生交易156笔，成交笔数较10月份增加64笔，较9月份增加68笔交易。而在成交异常活跃的8月份也仅仅发生了75笔大宗交易。成交量方面，11月份累计成交78071.53万股，与10月份的22374.03万股相比，环比增长近2.5倍，也远远高于8月份40644.34万股的成交量。成交金额方面，11月份累计成交571762.38万元，较10月份环比增长逾3倍。
与8月份相比，大宗交易量不因指数更低而有所减少，说明大小非并没有重视市场波动造成的差价增减，极其低廉的持股成本和巨大的获利空间是他们对市场波动无动于衷的主要原因，大小非减持压力始终是笼罩在市场上空的阴影。12月份“大小非”解禁的规模将高达233亿股，市值逾1700亿元，是8月份以来全年次高峰，大市走势将较大程度上受到大小非减持的影响。
基金：周三不少基金重仓股大幅上涨，成为当天行情中的领涨个股。基金重仓股走强是技术性的补涨?还是基金预期修正后的基金做多行为推动?从政策消息面对市场的影响来看，基金重仓股上涨有可能是基金预期修正后空翻多行为所致;从周三大幅增长的成交量来看，当天应该有一批基金资金进场做多。
如果基金空翻多的判断正确，那么鉴于对基金行为模式的理解，我们万隆证券网对中短期行情比较乐观。
投机机构和散户：社保基金增持股票、汇金大幅增持建行等消息给市场注入信息，多头情绪得到提升。事实上，政府官员关于“稳定股市有助提高消费能力”的讲话传递的决策层意图更为清晰，一旦将股市表现与提高全社会消费能力相提并论，未来必然有更多提振股市的政府行为，散户反映还有修正空间。
三、机会和风险
短线机会和风险：交易者现况指数为95，大市短期上涨的可能性较大。
“汇金大幅增持7000万股建设银行A股”的消息给市场注入了信心，散户多头情绪提升;基金在持续向好的政策压力下有空翻多迹象，未来基金是否空翻多是决定行情能否继续向上的关键因素。
中线机会和风险：交易者预期指数(1个月)为100，政府官员首度表态“稳定股市有助提高消费能力”，看来在刺激内需保增长的特殊经济时期，股市在国民经济中的地位有可能上升到前所未有的高度。如果这一理解正确，我们可以期待政府将花更大力气促进股市回升。
未来一段时间基金会否空翻多是决定行情持续多久的重要因素，12月份市值1700亿的解禁大小非何时开始影响市场走势?是决定行情空间的另一重要因素。
长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为108
全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。
备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数：
1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会;高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。
2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。
3、交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。
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